Piyasaların gözü 17 Nisan'daki faiz kararında: Sürpriz olur mu?

Gözler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 17 Nisan Perşembe günü açıklayacağı faiz kararında. Mart ayında yapılan ara toplantında borç verme faizini yüzde 46'ya yükselten TCMB, son Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında ise politika faizini 250 baz puan indirerek yüzde 42,5'e çekmişti. Bu kez piyasalar hem faiz kararını hem de karar metninde verilecek mesajları dikkatle izleyecek.

FAİZ SABİT Mİ KALACAK YOKSA ARTACAK MI?

Ekonomistlerin büyük bölümü bu hafta politika faizinde bir değişiklik beklemiyor. Forlnvest anketine katılan 22 ekonomistin 18'i faizin sabit bırakılacağını öngörürken, az sayıda ekonomist 250 ila 350 baz puanlık bir artırım olabileceği yönünde tahmin yürütüyor. Bazı uzmanlara göre TCMB, bir sürpriz yaparak faiz artışına gidebilir. Özellikle 19 Mart’ta yaşanan siyasi gelişmelerin ardından yapılan ara toplantı sonrası, PPK'nın daha temkinli bir adım atabileceği dile getiriliyor.

Tacirler Yatırım ekonomistleri, PPK’nın faiz koridorunun alt bandını yüzde 44,5’e, politika faizini yüzde 46’ya ve üst bandı yüzde 47,5’e çekebileceğini öngörüyor. Bu senaryoda doğrudan bir faiz artışı yapılmasa da, “gerekli olursa sıkılaştırma yapılabilir” mesajı verilmiş olacak.

YABANCI KURUMLARDAN SÜRPRİZ BEKLENTİSİ

Yurt dışından gelen analizler de dikkat çekici. SEB Research, TCMB’nin faizleri sabit tutarak “örtülü sıkılaştırma” yöntemine devam edeceğini tahmin ederken, Morgan Stanley ve Goldman Sachs gibi uluslararası kurumlar faiz artışı ihtimaline dikkat çekiyor. Morgan Stanley analistleri, “şahin bir sürpriz” olabileceğini ifade ederken, Goldman Sachs 350 baz puanlık bir faiz artışı öngörüsünde bulundu.

ENFLASYON VE KUR BEKLENTİLERİ YÜKSELİYOR

TCMB’nin nisan ayı Piyasa Katılımcıları Anketi de beklentilerin yukarı yönlü seyrettiğini gösteriyor. 2025 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28’den yüzde 30’a çıkarken, 2026 için beklenti yüzde 20,3 oldu. 12 ay sonrası için ortalama dolar/TL beklentisi ise 45,85 olarak kaydedildi. Ankette ayrıca, yıl içinde toplam 1310 baz puanlık faiz indirimi beklentisi dikkat çekti.

REZERVLERDE GERİLEME

Merkez Bankası’nın döviz rezervleri ise baskı altında. Haluk Bürümcekçi’nin hesaplamalarına göre, 19 Mart’tan bu yana yapılan döviz satışları 43 milyar doları buldu. Swaplar hariç net rezervlerin 20 milyar doların altına indiği belirtilirken, dövize olan iç talebin artması halinde rezerv yeterliliği daha da tartışmalı hale gelebilir.

KÜRESEL GELİŞMELER DE TAKİPTE

Yurt içindeki gelişmelerin yanı sıra küresel piyasalar da hareketli. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz kararı piyasalar üzerinde etkili olacak. İngiltere ve Euro Bölgesi'nde açıklanacak enflasyon verileri de küresel ekonominin yönünü belirleyecek etkenler arasında.