24 Temmuz’da gözler Merkez Bankasında! Faiz indirimi gelecek mi?

Türkiye ekonomisinin kalbinin attığı yer olan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 24 Temmuz Perşembe günü saat 14.00’te yılın en kritik faiz kararlarından birine imza atacak. Piyasalarda tansiyon yükselmiş durumda. Beklenti net, Merkez Bankası 250 baz puanlık bir faiz indirimiyle politika faizini yüzde 46’dan yüzde 43,50’ye çekebilir.

EKONOMİSTLERİN TAHMİNİ: İNDİRİM “KESİN GİBİ”

Reuters, AA Finans ve yerli kurumların yayımladığı beklenti anketlerinde katılımcıların tamamına yakını indirimi "olası" değil, "muhtemel" değil, “kaçınılmaz” olarak görüyor. Reuters'ın yaptığı ankete katılan 17 ekonomistin hepsi faiz indirimi beklediğini söyledi. AA Finans'ın anketine katılan 21 ekonomistin beklentisi de aynı. 250 baz puanlık bir indirim açıklanacağı düşünülüyor.

FAİZ İNDİRİMİ NEDEN GÜNDEMDE?

Peki, yüzde 46 gibi yüksek bir faiz oranı neden düşürülmek isteniyor? Uzmanlar bu sorunun yanıtını birkaç temel faktörde buluyor:

Enflasyonda yavaşlama sinyali

Haziran ve Temmuz aylarında açıklanan enflasyon verileri, fiyat artış hızında yavaşlamaya işaret etti. Bu da Merkez Bankasının faiz indirimi için bir manevra alanı yaratmış olabilir. Özellikle baz etkisiyle birlikte enflasyonun yaz aylarında düşüş eğilimine girmesi, para politikasında gevşeme için fırsat sunuyor.

Ekonomik aktivitede durgunluk

Sanayi üretimindeki yavaşlama, perakende satışlardaki düşüş ve kredi hacminin daralması gibi göstergeler, ekonomide soğuma işaretleri veriyor. Merkez Bankası bu durumu tersine çevirmek için maliyetleri düşürme eğiliminde olabilir.

Kur baskısı azaldı, rezervler güçlendi

Döviz rezervlerindeki artış ve kur tarafındaki göreceli istikrar, TCMB’nin daha rahat hamle yapabilmesinin önünü açtı. Son aylarda TL'nin görece istikrarlı seyri, faiz indirimi kararını destekleyebilecek bir diğer unsur.

PİYASALAR NEYİ BEKLİYOR, HANGİ SENARYOLAR MASADA?

Senaryo 1(Ana senaryo): 250 baz puan indirim, bu, en güçlü ihtimal. TCMB politika faizini yüzde 46’dan yüzde 43,50’ye çekerek piyasaya "kontrollü gevşeme" mesajı verebilir.

Senaryo 2 (100–150 baz puan): Daha sınırlı indirim. Piyasa için sürpriz sayılabilecek bu ihtimal, TCMB’nin daha temkinli adım atması durumunda gündeme gelebilir.

Senaryo 3: Faizin sabit kalması, bu düşük olasılıklı senaryo, özellikle enflasyonun hâlâ çift haneli rakamlarda seyrettiği ve fiyat istikrarının tam sağlanamadığı gerekçesiyle dillendiriliyor.

ÖNCEKİ KARARLAR

19 Haziran kararı:

Kurul, 19 Haziran 2025’te gerçekleştirdiği toplantıda ise politika faizini yüzde 46 düzeyinde sabit tuttu. Gecelik vadede borç verme faizi yüzde 49, borçlanma faizi ise yüzde 44,5 seviyesinde bırakıldı. Bu kararla birlikte, Merkez Bankası önceki sıkılaştırma adımının ardından faizleri istikrarlı şekilde korumayı tercih etti.

17 Nisan kararı:

Para Politikası Kurulu, 17 Nisan 2025 tarihli toplantısında politika faizini yüzde 42,5’ten yüzde 46’ya yükseltme kararı aldı. Aynı toplantıda, gecelik vadede borç verme faiz oranı yüzde 46’dan yüzde 49’a, gecelik borçlanma faiz oranı ise yüzde 41’den yüzde 44,5’e çıkarıldı. Bu artış, sıkı para politikasının sürdürüleceğine dair güçlü bir sinyal olarak yorumlandı.